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Revelado nas categorias de base do Callejas, Gilbert Álvarez foi contratado pelo Cruzeiro em 2010. À época, chegou sob a expectativa de ser o ‘novo Marcelo Moreno’, centroavante que fez sucesso no clube celeste anos antes. Então com 18 anos, o atual jogador do Jorge Wilstermann não se firmou e voltou à Bolívia para defender o Real Potosí.
Teve rápidas passagens por Werder Bremen, da Alemanha, e Queens Park Rangers, da Escócia. De volta à Bolívia, ganhou destaque no Wilstermann. Segundo dados do O Gol, o atacante marcou 33 gols em 49 jogos na temporada 2017/2018.
Foi de Gilbert Álvarez o gol que eliminou o Atlético nas oitavas de final da Copa Libertadores de 2017. O atacante marcou aos 41 minutos do primeiro tempo e garantiu o triunfo por 1 a 0 dos bolivianos no jogo de ida, no estádio Félix Capriles, em Cochabamba. Na volta, empate por 0 a 0 no Mineirão.